8月1日，中國人民銀行召開2022年下半年工作會議，深入學(xué)習(xí)貫徹黨中央、國務(wù)院關(guān)于經(jīng)濟金融工作的決策部署，總結(jié)上半年各項工作，分析當前經(jīng)濟金融形勢，對下半年重點工作作出部署。

央行下半年的工作部署，釋放了哪些積極信號？將為哪些群體帶來利好？人民網(wǎng)“強觀察”欄目就此作了梳理與解讀。

加大實體經(jīng)濟貨幣信貸支持

金融是實體經(jīng)濟的血脈。

“強觀察”欄目梳理發(fā)現(xiàn)，本次會議多次提及金融支持實體經(jīng)濟的相關(guān)內(nèi)容。

關(guān)于貨幣、信貸政策，會議指出，引導(dǎo)金融機構(gòu)增加對實體經(jīng)濟的貸款投放，保持貸款持續(xù)平穩(wěn)增長。引導(dǎo)實際貸款利率穩(wěn)中有降。

“從會議內(nèi)容可以預(yù)期，下半年貨幣政策將繼續(xù)維持穩(wěn)健態(tài)勢。”中國銀行研究院研究員梁斯分析，央行會在保持流動性維持合理充裕基礎(chǔ)上，鼓勵金融機構(gòu)穩(wěn)定信貸投放，并進一步引導(dǎo)實際貸款利率下降。這樣做能使企業(yè)融資需求得到滿足和融資成本繼續(xù)降低，以推動經(jīng)濟運行盡快回歸正軌。

與此同時，會議要求，加大金融支持民營小微企業(yè)等重點領(lǐng)域力度。

“本次會議明確了信貸方向，以確保資金更多向中小微企業(yè)流通，這能夠有效調(diào)節(jié)信貸結(jié)構(gòu)，充分緩解中小微企業(yè)投資規(guī)模不足的問題。”中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院副教授黃勃說。

備受關(guān)注的是，本次會議提出，因城施策實施好差別化住房信貸政策。這釋放了什么信號？

“未來的房地產(chǎn)工作重點是穩(wěn)定市場預(yù)期，保持信貸融資渠道穩(wěn)定，保障剛性需求和合理支持改善性住房需求。”黃勃認為，預(yù)計未來的5年期以上貸款基礎(chǔ)利率（LPR）報價會進一步下降，有效降低全國房貸利率，合理確定各地商業(yè)性個人住房貸款的最低首付款比例、最低貸款利率要求。

關(guān)于基建，會議提出，用好政策性開發(fā)性金融工具，重點發(fā)力支持基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域建設(shè)。

梁斯表示，“用好”意味著當前基建投資不僅要看量，同時要充分發(fā)揮好政策性信貸在基金投資中的重要作用，持續(xù)挖掘優(yōu)質(zhì)項目，帶動更多有效投資，發(fā)揮好對經(jīng)濟的托底作用。

進一步鞏固金融“安全網(wǎng)”

央行本次工作會議，針對金融安全作出了包括“妥善化解重點領(lǐng)域風(fēng)險”“完善宏觀審慎管理體系”“統(tǒng)籌推進金融法律體系建設(shè)”等具體部署安排。

中國社會科學(xué)院法學(xué)研究所經(jīng)濟法室副研究員肖京認為，央行本次會議關(guān)于金融安全的部署安排，是對7月28日中央政治局會議“要保持金融市場總體穩(wěn)定”“嚴厲打擊金融犯罪”等要求的回應(yīng)和落實。

如何利用金融手段實現(xiàn)“保交樓、穩(wěn)民生”？會議要求，保持房地產(chǎn)信貸、債券等融資渠道穩(wěn)定，加快探索房地產(chǎn)新發(fā)展模式。

“房企融資端來看，預(yù)計會進一步穩(wěn)定和疏通房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道，加大優(yōu)質(zhì)房企并購債券融資支持力度，支持房企合理的融資需求，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線。”黃勃說。

本次會議提出，完善宏觀審慎管理體系。

“強觀察”欄目梳理發(fā)現(xiàn)，宏觀審慎管理體系在我國尚屬新鮮事物。2021年12月31日，人民銀行發(fā)布《宏觀審慎政策指引（試行）》，確立了我國宏觀審慎政策框架。

“宏觀審慎監(jiān)管，在防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險方面發(fā)揮著關(guān)鍵作用。這意味著我國今后將會更加重視宏觀層面的金融安全與金融穩(wěn)定。”肖京表示。

近年來，我國金融法律體系建設(shè)取得了重大進展，但仍有短板需要補齊。會議要求，統(tǒng)籌推進金融法律體系建設(shè)。

“在金融穩(wěn)定方面，我國缺少專門的金融穩(wěn)定法。”肖京表示，這一短板正在被補齊，日前，我國已明確將金融穩(wěn)定法草案列入到擬提請全國人大常委會審議的法律案中，有望盡快成為我國經(jīng)濟金融穩(wěn)定安全的有力法治保障。

穩(wěn)步提升人民幣國際化水平

專家認為，在當前全球主要央行收緊流動性的背景下，中國央行貨幣政策保持獨立自主，有利于人民幣國際化水平的穩(wěn)步提升。

具體而言，機會在何處？

會議提出，支持境外主體發(fā)行“熊貓債”，穩(wěn)步推動“互換通”啟動工作，提高人民幣金融資產(chǎn)的流動性。

“支持境外主體發(fā)行‘熊貓債’，穩(wěn)步推動‘互換通’啟動工作，是我國推動人民幣債券市場國際化的重要舉措。”黃勃表示，目前人民幣國際化的進程主要體現(xiàn)于人民幣的貿(mào)易結(jié)算功能，投融資功能仍有廣闊的發(fā)展空間，“熊貓債”就是我國目前的重要跨境融資渠道之一。

據(jù)了解，“熊貓債”正在逐步走向世界。7月26日，中國銀行間市場交易商協(xié)會發(fā)布了《關(guān)于開展熊貓債注冊發(fā)行機制優(yōu)化試點的通知》，促進“熊貓債”的注冊發(fā)行效率提升，進一步擴大債券市場高水平對外開放。

“我國通過優(yōu)化‘熊貓債’發(fā)行機制可以進一步推動該市場的擴容，進而更好地滿足實體經(jīng)濟對人民幣跨境投融資的需求。”黃勃說。

什么是“互換通”？黃勃介紹，即將推出的“互換通”是我國新一輪的金融對外開放政策。它的啟動將會提高境外投資者開展人民幣利率互換交易的便利性，有效滿足人民幣債券境外持有者的風(fēng)險管理需求。與此同時，人民幣債券市場體系也可以通過“互換通”得到進一步完善，有助于持續(xù)提高外資在我國債券市場的參與度，提升人民幣投融資國際化水平。

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