人民網北京4月20日電（記者 彭心韞）隨著新冠肺炎疫情在世界范圍內蔓延，全球經濟面臨巨大的挑戰，多國正掀起新一輪“寬松潮”，能否有效支撐經濟？如何看待全球經濟和中國經濟走勢？人民網強國論壇記者為此專訪了大成基金副總經理、首席經濟學家姚余棟和興業銀行首席經濟學家、華福證券首席經濟學家魯政委。

“寬松潮”已顯露出維持經濟穩定作用

各國接連推出一系列政策舉措穩定經濟發展。3月23日，美聯儲在此前宣布7000億美元購債計劃基礎之上，推出無限制量化寬松舉措，隨后進一步出臺了2萬億美元的刺激計劃。全球正掀起新一輪“寬松潮”，一些國家甚至開啟負利率的模式，這些方式能夠有效支撐經濟嗎？

魯政委表示，我們看到了零利率和QE的重來，甚至看到了無限量的QE，比如在財政赤字上“鋼鐵意志”般的德國，提出了無限量的赤字。整體上，美國近期出臺的刺激政策為經濟惡化提供了必要緩沖，只是之前美聯儲動作太大，反倒加大市場的波動率；同時，美聯儲也無法將流動性直接傳遞到股票市場上去，未來還應動用財政部的外匯平準基金入市，以壓低美股市場的波動率。

姚余棟指出，各主要經濟體本質上開始實踐MMT理論。美國國會通過了2.2萬億美元經濟刺激方案、美聯儲已經將聯邦基準利率降為零并開展大規模QE操作。4月9日美聯儲更是宣布了2.3萬億美元貸款計劃，并開始購買垃圾債。美國貨幣財政政策力度空前。日本方面也是通過歷史最大規模經濟刺激計劃，總額達108萬億日元，以支持企業及居民部門。歐盟各財長也就一項5000億歐元的經濟紓困方案達成協議。英國方面，財政部和央行更是聯合宣布將暫時可以直接貨幣化政府債務，直到疫情平息。總體來看，這些大規模的貨幣財政政策支持有利于避免居民及企業資產負債表深度衰退，促使資本市場止跌企穩，對于維持社會經濟秩序穩定發揮了重要作用。這些現象實際上符合我們一直提出的新貨幣理論。

“量化寬松和負利率僅是能維持債務，但是新冠疫情尚未控制的情況下，居民和企業部門面臨的是現金流與營收能力不足問題，后續可能有企業破產違約問題。當務之急還是海外國家要能及早控制住疫情，才能促使經濟增速及市場早日止跌企穩。”姚余棟說。

世界經濟衰退 中國經濟有望率先企穩

當前新冠疫情在全球迅速擴散，就其傳染性及對人類健康的危害性而言，可謂是百年一遇的重大災害。我們如何分析疫情沖擊下的全球經濟結構性問題，及中國經濟形勢？

姚余棟認為，海外疫情的持續時間及疫苗研發進度將決定經濟衰退時間與規模。目前全球供應鏈、全球貿易中斷已成既定事實，恢復時間仍遙遙無期，總需求下滑將促使全球經濟增長面臨上世紀大蕭條以來最為艱難的局面。

魯政委判斷，全球經濟受到新冠肺炎疫情沖擊，將不可避免從巨震走向衰退。從技術層面上，全球GDP將出現連續兩個季度的負增長。不過，全球經濟衰退是一個很常見的現象，并不是經濟危機。

他強調，衰退是“生理周期”，每隔一段時間就會出現，而危機是全球經濟生病了。衰退不標志著身體有問題，危機則是必須要解決的。

國內經濟方面，姚余棟認為，服務業與出口制造業遭受雙重打擊，出口可能面臨斷崖式下滑，穩就業壓力較大。從1-2月經濟數據來看，國內一季度GDP增速大幅放緩已是不爭的事實，由于二季度出口可能遭受海外經濟衰退的拖累，或難有明顯起色。

姚余棟說：“國內經濟有望率先企穩，未來引領全球經濟增長。從中長期看，新冠疫情對國內經濟的沖擊仍是暫時性的，不改變國內經濟長期向好發展的基礎與趨勢。無論是疫情防控，還是宏觀政策空間，亦或是經濟中長期發展趨勢來看，我對未來中國經濟發展依然充滿信心。”

魯政委表示，疫情后，國內未來的經濟走勢將會是之前新增確診病例曲線的映射。要真正實現經濟走出V型軌跡要利用好兩方面的力量：一是市場自發需求。隨著全面復工，市場自發的需求會開始涌出來；二是政策托底。包括美麗鄉村建設、老基建和新基建等。

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